近期密集的布局動態(tài)，讓廈門國資進(jìn)入市場視線。

廈門國企象嶼集團(tuán)日前宣布將重整昔日“亞洲鋁王”忠旺集團(tuán)的鋁主業(yè)。另一廈門國企建發(fā)集團(tuán)則將成為已步入重整的光伏企業(yè)*ST中利（002309.SZ）的產(chǎn)業(yè)投資人。

僅在去年，廈門國資還先后拿下了美凱龍（601828.SH）與電工合金（601828.SH）的控制權(quán)。貝殼財(cái)經(jīng)記者根據(jù)Wind梳理，廈門國資目前已控股11家A股上市公司，企業(yè)市值合計(jì)突破千億元。

值得關(guān)注的是，作為并購的“主力軍”，三家廈門國企建發(fā)集團(tuán)、象嶼集團(tuán)與國貿(mào)控股集團(tuán)均從事供應(yīng)鏈服務(wù)。

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，地方產(chǎn)業(yè)如僅依賴貿(mào)易、物流、供應(yīng)鏈等，可能會產(chǎn)生“空心化”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致抵御市場波動能力較弱，而通過產(chǎn)業(yè)投資與制造業(yè)更好結(jié)合，形成密切的股權(quán)關(guān)系，利于推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

重整*ST中利，接盤“亞洲鋁王”

昔日“亞洲鋁王”忠旺集團(tuán)重整迎來新進(jìn)展。廈門象嶼（600057.SH）11月19日公告顯示，公司控股股東廈門象嶼集團(tuán)有限公司（“象嶼集團(tuán)”）作為遼寧忠旺集團(tuán)有限公司（“忠旺集團(tuán)”）系列企業(yè)重整的優(yōu)選投資人，擬聯(lián)合其他投資人投資忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn)等重整資產(chǎn)，公司擬作為產(chǎn)業(yè)投資人共同參與投資。

11月21日，廈門象嶼方面向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，忠旺集團(tuán)重整的主導(dǎo)方仍是廈門象嶼集團(tuán)，公司僅作為產(chǎn)業(yè)投資人參與，少量持股。因公司業(yè)務(wù)也涉及鋁供應(yīng)鏈，參與重整忠旺集團(tuán)有利于未來產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

據(jù)廈門象嶼公告披露，其全資子公司廈門象嶼智慧物流港有限公司擬與象嶼集團(tuán)全資子公

司共同設(shè)立合資公司作為象嶼方投資主體，該合資公司注冊資本擬定為 43億元，其中，智慧物流港出資6.9億元，持有16.0465%股權(quán)；由該合資公司與象嶼集團(tuán)引入的其他投資人共同出資，收購忠旺集團(tuán)鋁主業(yè)資產(chǎn)設(shè)立的新公司股權(quán)，成為新忠旺集團(tuán)控股股東。

廈門象嶼公告顯示，新忠旺集團(tuán)后續(xù)將象嶼集團(tuán)控股經(jīng)營，可充分利用象嶼集團(tuán)資金、人才、管理、品牌等方面優(yōu)勢及象嶼股份供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢。公司此次與控股股東一同投資新忠旺集團(tuán)，通過發(fā)揮公司供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢，可有效帶動公司鋁產(chǎn)品制造業(yè)客戶在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面的合作規(guī)模， 有利于進(jìn)一步提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營發(fā)展。同時(shí)，該項(xiàng)目后續(xù)完成資產(chǎn)整合，經(jīng)營穩(wěn)定后，有望為公司帶來一定的投資收益。

陷入重整的光伏企業(yè)*ST中利（002309.SZ）也在近日宣布迎來了產(chǎn)業(yè)投資人常熟光晟新能源有限公司（“光晟新能源”），后者的控股股東為建發(fā)股份（600153.SH），是廈門市屬國有企業(yè)廈門建發(fā)集團(tuán)旗下上市公司。

*ST中利披露的重整計(jì)劃（草案）之經(jīng)營方案顯示，建發(fā)股份與公司具備良好產(chǎn)業(yè)合作基礎(chǔ)，雙方自2020年即開始在光伏業(yè)務(wù)開展深度合作，合作模式為建發(fā)股份負(fù)責(zé)上游原材料的采購，并交由山東基地、泰國基地進(jìn)行加工、生產(chǎn)，然后利用中利集團(tuán)子公司蘇州騰暉光伏技術(shù)有限公司（“騰暉光伏”）的品牌、渠道完成產(chǎn)品的出口和境外銷售。

重整完成后，*ST中利表示將借助產(chǎn)業(yè)投資人的賦能，聚焦線纜業(yè)務(wù)，重塑市場影響；同時(shí)優(yōu)化光伏業(yè)務(wù)，提升運(yùn)營效益。

除了忠旺集團(tuán)與*ST中利，廈門國資去年還曾先后拿下兩家上市公司控制權(quán)。

去年11月，主營銅母線系列產(chǎn)品的電工合金（300697.SZ）公告稱，公司實(shí)際控制人陳力皎和馮岳軍與廈門信息集團(tuán)資本運(yùn)營有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)放棄協(xié)議》，擬將其持有的江陰市金康盛企業(yè)管理有限責(zé)任公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓方，受讓方進(jìn)而間接持有電工合金9980.672萬股股份，占公司總股本的29.99%。廈門信息集團(tuán)資本運(yùn)營有限公司是廈門市國資委透過廈門信息集團(tuán)有限公司全資持有的一家國資企業(yè)。今年8月，該筆交易完成工商變更，廈門市國資委正式成為電工合金實(shí)際控制人。

家具零售行業(yè)的龍頭企業(yè)美凱龍（601828.SH）也在去年通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式歸入建發(fā)集團(tuán)麾下。

控股11家A股上市公司，總市值超千億

根據(jù)Wind梳理，目前共有11家A股上市公司由廈門國資控股，覆蓋了供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)開發(fā)、金融服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)療健康等多個(gè)行業(yè)，總市值超過千億。

制圖/貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡

而為了推動地方國有控股上市公司發(fā)展，廈門當(dāng)?shù)匾嘀铝τ谕貙捚髽I(yè)融資渠道。貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，11月中旬廈門證監(jiān)局與廈門市國資委簽署合作備忘錄，構(gòu)建轄區(qū)國有企業(yè)和國有控股上市公司監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。備忘錄中提出了五大工作任務(wù)，其中之一為推動轄區(qū)國有企業(yè)用好資本市場工具，鼓勵符合條件、資質(zhì)優(yōu)良的國有企業(yè)拓寬融資渠道，降低融資成本，支持符合條件的國有企業(yè)通過申報(bào)發(fā)行REITs等方式盤活存量資產(chǎn)。

作為收購上市公司的“主力軍”，廈門象嶼集團(tuán)與廈門建發(fā)集團(tuán)以及另一家廈門國貿(mào)控股集團(tuán)均為主營供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的廈門國企，這三家企業(yè)也都是《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單的常客。

清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院首席專家何志毅在今年10月曾撰文分析稱，廈門市上市公司的營收值突出，占了全省上市公司的61%，主要因?yàn)樵诰C合貿(mào)易公司與經(jīng)銷商產(chǎn)業(yè)里，全國前四名企業(yè)里廈門占有三家。這三家公司的營收總額為2744.4億美元，但平均每家的銷售利潤率僅為千分之六點(diǎn)四，這導(dǎo)致了廈門市上市公司的總營收利潤率僅為百分之一點(diǎn)三。

何志毅認(rèn)為，追求做大、追求“500強(qiáng)”，銷售利潤率偏低，在中國的綜合貿(mào)易公司產(chǎn)業(yè)和有些產(chǎn)業(yè)里是普遍現(xiàn)象，有待于今后的提升和改善。全世界這個(gè)產(chǎn)業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的平均利潤率在百分之六以上，因此中國企業(yè)的營收利潤率可以有十倍左右的提升空間。

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，地方產(chǎn)業(yè)如僅依賴貿(mào)易、物流、供應(yīng)鏈等，可能會有“空心化”風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致抵御市場波動能力較弱，而通過產(chǎn)業(yè)投資與制造業(yè)更好結(jié)合，形成密切的股權(quán)關(guān)系，利于推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。